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又一上市公司“暴雷”!无钱可用“饿死猪”,股价暴跌至0.94元!

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原标题:又一上市公司“暴雷”!无钱可用“饿死猪”,股价暴跌至0.94元! 来源:百家号

并购曾经是A股的主旋律。当公司业绩下滑时,只要实际控制人向上市公司注入并购的热点概念,就会很快引起市场的关注。这种策略可以描述为反复尝试。在许多并购交易中,一些重组会产生溢价。为了使溢价看起来更合理,上市公司往往采取绩效承诺来降低风险。虽然一切似乎都很合理,但当风险真的来了,绩效承诺并不能把公司从水火之中拯救出来。

随着2019年A股中期披露日期的临近,许多上市公司纷纷发布了2019年上半年业绩预测,有一些人感到高兴,但另一些人感到担忧。中期业绩往往预示着公司全年的业绩走势,所以如果中期业绩报告不理想,很可能会引发投资者集中看衰,从而导致股价下跌。

在7月12日晚,另一家A股上市公司遭遇业绩暴雷,雏鹰农牧发布了2019年上半年业绩预测。由于生猪数量较去年同期大幅下降,养猪业成本上升,公司盈利能力大幅下降。此外,公司的债务压力与日俱增。因此,雏鹰农牧预计在2019年上半年将遭受14.8亿元至16.2亿元的巨大损失,较去年同期7.75亿元的损失大幅增加。

据公开资料显示,雏鹰农牧成立于1988年,并于2010年9月15日在深圳证券交易所成功上市。公司主要从事生猪养殖和营销,被业界誉为“中国养猪业第一股”。公司已发展成为集粮食贸易、饲料生产、良种繁育、生猪养殖、屠宰加工、冷链物流、终端销售、网上业务等为一体的现代化大型企业集团。

事实上,自2018年中期报告以来,雏鹰农牧已开始显现危机迹象。目前7.75亿元的亏损并不小,2019年上半年的表现将进一步放大雏鹰农牧的困境。仅半年时间就亏损约15亿元,这不仅提醒投资者今年可能会打破去年38.64亿元的纪录。

早在雏鹰农牧公布2018年财务报告时,该公司就因2018年年报由会计师事务所出具“无法发表意见的审计报告”而被交易所退市风险警告。在成为ST之后,公司的股价一路大幅下跌,一度在一个字板跌停。截至2019年7月12日,雏鹰农牧股价仅为每股0.92元,较4月26日发布2018年收益报告时的2.87元下跌近68%。预计2019年中期业绩下滑可能会导致未来股价进一步下跌。

值得一提的是,今年1月底,性公告宣布雏鹰农牧披露预计亏损29亿元至33亿元,而去年同期的利润为4518.8万元。自2018年6月以来,该公司一直存在流动性紧张的情况。由于缺乏资金和及时的饲料供应,该公司养猪业的死亡率高于预期。公告发布后,市场上出现了一场热烈的讨论,认为缺乏资金购买饲料和饿死生猪是该公司业绩大幅下滑的原因之一。这也为a股上市公司开创了先例。然而,在二级市场上,雏鹰农牧的股价在公布修订后的业绩预测后开始不断飙升。仅仅一个多月,股价就上涨了140%以上。

当然,股价被如此低估,加上公司的突然纳入,雏鹰农牧实际上已经资不抵债,随着公司巨额债务的不断积累,雏鹰农牧资产很可能会被债务进一步吞噬。截至目前,雏鹰农牧已经历了三次逾期债务,累计逾期金额近3亿元。

根据2019年第一季度雏鹰农牧最新财务报告,公司总资产196.37亿元,但归属于公司的净利润只有1043万元,处于资不抵债状态。具体来说,雏鹰农牧的总流动资金为86.17亿元,但流动债务高达149.11亿元,仅占流动债务的58%左右,面临着巨大的偿债压力。在雏鹰农牧流动负债中,短期贷款47.46亿元,应付账款40多亿元。此外,还有35亿元流动负债和21.8亿元其他负债将在一年内到期。继续拖欠债务将是未来雏鹰农牧发展的必然局面。

曾经,雏鹰农牧也是行业龙头,拥有巨大的市场份额,但由于2018年养猪业整体预冷,公司销售额下降,加之杠杆过高,导致了公司目前的困境。作者还是老生常谈,什么样的公司值得长期投资?首先是负债率不太高。第二点是创造稳定的现金流。在现金为王的时代,稳定的利润创造才是价值。

万亿行业位于蓝海之中,与价格上涨周期相吻合。目前养猪业很受欢迎,招商证券指出,未来三年,优秀龙头企业利润有望达到500亿元,坚信所有上市公司都将在这个周期内快速增长,尤其是龙头企业。生猪价格继续高企对养猪户和养猪户来说显然是好事。经过近两年的风暴,包括河南和西藏在内的四个省和地区的农民需要雏鹰来恢复稳定,帮助他们继续前进。

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